De Bahama’s, FTX en de beperkingen van offshore cryptomarkten

Geachte lezer, welkom bij de recentste editie van de nieuwsbrief van FT Cryptofinance. Deze week bespreken we de Bahama’s, een land dat destijds werd beschouwd als de ‘crypto-hub’ bij uitstek. Als u een onderneming in de VS heeft die actief is in de crypto-industrie, is de kans groot dat uw managementteam heeft overwogen om naar een ander land te verhuizen waar men minder vijandig staat tegenover uw activiteiten. De Amerikaanse autoriteiten hebben namelijk duidelijk te kennen gegeven dat ze zich niet akkoord verklaren met heel wat praktijken in deze sector. Wanneer u destijds een dergelijke onderneming runde, bevond u zich nog in een tijd toen de deuren voor u open stonden en men uw innovatieve en experimentele ideeën toejuichte. Nu moet u er evenwel voor zorgen dat u niet openlijk de federale wetgeving overtreedt. Gelukkig blijven er toch nog landen waar men u met open armen ontvangt. Zo heeft Coinbase vorige week een vergunning gekregen in Bermuda, en kondige Gemini, de beurs die gerund wordt door de Winklevoss-tweeling, deze week de lancering van een crypto-derivatenmarkt aan die toegankelijk zal zijn voor gebruikers in vele landen, behalve China, de EU, het VK, Japan en zeker niet de VS. De locatie waar deze beurs zal gevestigd zijn moet nog worden onthuld. Toch bestaat de mogelijkheid dat deze landen binnenkort ook niet meer even gastvrij zullen zijn. Neem bijvoorbeeld de Bahama’s waar FTX gevestigd was en waar een jaar geleden alles in het werk werd gesteld om er een succesvolle conferentie te houden. Toen werd dit land beschouwd als het hoogtepunt van de crypto-bubbel. Het is evenwel niet zo’n gastvrij land voor personen die lastige vragen stellen met betrekking tot het vermogen en het naleefgedrag van de regelgeving. Ik stelde dit vast in november laatstleden, maar het is moeilijk om het legaat te ontkennen dat Sam Bankman-Fried achterliet. De FTX-sage liet immers een aanzienlijk smet achter op de ambitie van de Bahama’s om zichzelf te presenteren als een draaischijf voor digitale activa, zodanig dat men de cryptowetten herschreef voor een nieuwe start. Op dinsdag is de marktwaakhond gestart met een consultatie over de regels “die de financiële en rapportagevereisten voor digitale activabedrijven moeten versterken”. Het accent ligt hierbij vooral op “nieuwe regelgevingskaders”, waaronder één cruciale bepaling: de voorziening dat de dienstverleners in staat moeten zijn om het vermogen van de cliënt terug te geven en daarbij de nodige procedures te handhaven teneinde dat vermogen te beschermen. Achteraf gezien is alles steeds gemakkelijk, nietwaar? Deze ommekeer in de houding van de Bahama’s is iets wat men vroeger niet had kunnen voorspellen, want destijds verdedigde premier Philip Davis met hand en tand zijn landswetten door te stellen dat er geen tekortkomingen waren in hun regelgevend kader dat had kunnen verhinderen dat FTX failliet zou zijn gegaan. Deze uitspraak dateert echter reeds van meer dan zes maanden geleden. Het eiland was toen reeds begonnen met een herziening van zijn wetgeving en had eveneens een advocatenkantoor, Hogan Lovells, aangesproken om nieuwe wetten op te stellen. Het is evenwel niet bekend wanneer dit werk is begonnen. De Securities Commission van de Bahama’s heeft evenmin gereageerd op een verzoek om commentaar. Iemand die vertrouwd is met de Bahamaanse wetgeving liet via een e-mail weten dat “het noodzakelijk werd om het wetgevingskader bij te werken naarmate de ruimte voor digitale activa evolueerde en nieuwe risico’s duidelijk werden, met name na de cryptowinter van 2020”, en dat “het niet ongebruikelijk is dat een regelgevend kader reageert op opkomende bedreigingen”. Dit is waar, maar het herinnert er ons ook aan dat men op een bepaald moment moet kiezen tussen de ontvangst van cryptobedrijven dan wel het aanscherpen van uw normen om uw internationaal aanzien veilig te stellen. Zou u ons uw mening willen laten weten over de nieuwe aanpak van de Bahama’s met betrekking tot de cryptoregels? Stuur ons gerust een e-mail op scott.chipolina@ft.com. We nodigen u graag uit om samen met mij en mijn FT-collega’s deel te nemen aan de FT’s Crypto and Digital Assets Summit die zal plaatsvinden op 9 en 10 mei a.s. We zullen samen bespreken welke richting de markt voor digitale activa zal uitgaan. Op het evenement zullen tevens de Britse minister van Financiën Andrew Griffith en Hester Peirce van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission aanwezig zijn. U kunt uw toegangspas hier verkrijgen. Wekelijkse hoogtepunten. Van de ene ‘crypto-hub’ naar de andere: in mijn laatste artikel heb ik het over mijn thuisland Gibraltar gehad, dat in de kijker kwam te staan nadat Globix, een cryptocurrency-handelaar die was opgericht op de Britse Maagdeneilanden, failliet was gegaan. De vereffenaars zijn op zoek naar vermiste fondsen ter waarde van 43 miljoen dollar, en ten minste één zittend lid van het parlement van Gibraltar zou eveneens aandeelhouder zijn. Lees hier het volledige artikel. Donderdag kondigde het VK aan dat het zijn manier om de belastingen op transacties in gedecentraliseerde financiering te innen, zou herzien, wat doorgaans de uitlening en weddenschappen met crypto-activa inhoudt. Dit overleg kadert in een ingrijpende nieuwe regelgeving die het VK eerder dit jaar heeft voorgesteld en is een ander teken van de vastberadenheid van de regering om van het VK een ‘crypto-hub’ te maken. Binance US, de Amerikaanse tak van de offshore-gigant Binance, heeft afgezien van de voorgestelde overname van activa ter waarde van 1 miljard dollar van Voyager Digital, een cryptokredietverlener die vorig jaar failliet was gegaan. De beurs