Het zicht vanaf de top van de cryptowereld.

Hallo en welkom bij de nieuwste editie van de Cryptofinance-nieuwsbrief. Deze week staat de Crypto- en Digital Assets Summit van de FT centraal. Wat een verschil een jaar kan maken. Deze week organiseerde de FT zijn tweede jaarlijkse crypto-top, een kans om de balans op te maken en te anticiperen op de nieuwste trends. Het viel op hoeveel attitudes en verwachtingen er in 12 maanden waren geëvolueerd.

Tijdens de inaugurele top van de FT afgelopen april kwamen de evangelisten en enthousiastelingen uit de crypto-industrie klaar om de belofte van crypto te prediken, ondersteund door Super Bowl-advertenties en dure NFT’s. Het bleek erg hoog in de markt te zijn. Weken later stortte Do Kwon’s Terraform Labs in en werd de bubbel doorboord. Na een vernederend dieet van Kwontitatieve versoepeling, de mislukte supercycles-theorie van bitcoin-adoptie en een epische Caribische crypto-instorting, waren aanwezigen dit jaar realistischer met hun ambities.

“Wat er in 2022 gebeurde, of het nu Terra/Luna, Three Arrows Capital of vooral FTX was, is dat het de institutionele investeerders echt wegjaagde”, zegt Kristin Smith van de in Washington DC gevestigde Blockchain Association. Ze hoopte dat de institutionele belangstelling terug zou keren. “Ik kan hier onmogelijk zitten en zeggen dat de acceptatie (van crypto) zo snel is gegaan als ik had verwacht,” zei David Mercer, CEO van handelsplatform LMAX Group tijdens het openingskeynote-interview van de top.

Een opmerkelijk aspect van het afgelopen jaar was de snelheid van de achteruitgang van FTX en Terraform Labs, omdat digitale financiering investeerders in staat stelt geld snel en op afstand te verwijderen en sociale media nieuws en geruchten onmiddellijk verspreiden. Eun Young Choi, directeur van het nationale cryptocurrency-handhavingsteam van het Amerikaanse ministerie van Justitie, vertelde mijn collega Stefania Palma dat de ineenstorting van FTX “een wake-up call was voor het grote publiek, om te zien hoe snel een bedrijf kan vallen”. De omvang van crypto-criminaliteit, of zoals we zien, crypto-gerelateerde misdaad, is de afgelopen jaren enorm toegenomen. Bovendien is het volume van de transacties die we zien die verband houden met criminele activiteiten gestegen, voegde ze eraan toe.

De ineenstorting versterkte de positie van Binance als ’s werelds grootste crypto-uitwisseling. Het heeft een aparte arm opgezet voor Amerikaanse klanten, maar er zijn nog steeds twijfels over hoe concreet de verschillen tussen hen zijn. Eerder dit jaar kwam de crypto-gigant onder CFTC-vizier toen de Amerikaanse derivatenregulator zei dat de beurs illegaal toegang had tot Amerikaanse klanten. Binance noemt de rechtszaak “onverwacht en teleurstellend”.

Noah Perlman, de nieuwe chief compliance officer van Binance, deelde dinsdag het podium met mij en ik vroeg hem om te verduidelijken hoe Amerikaanse toezichthouders erop kunnen vertrouwen of de twee entiteiten inderdaad gescheiden zijn, vooral gezien het feit dat Binance-chef Changpeng Zhao de uiteindelijke begunstigde van Binance is. Zijn volledige reactie:

“De industrie heeft nog wat rehabilitatie te doen wat betreft het vertrouwen met de toezichthouders in de VS. Ik denk dat veel van hen zich verbrand voelen door Sam (Bankman-Fried) en door andere dingen, dus ik weet niet zeker hoeveel ze Neem ons . . . Ik bedoel, het is de waarheid, ze zijn gescheiden, maar we hebben daar nog werk te doen.”

Maar ongeacht de vele pijnpunten, zou het geen cryptoconferentie zijn zonder een verheven voorspelling over wat ons te wachten staat voor een industrie die is gebouwd op, nou ja, verheven voorspellingen.

Voor Bart Stephens, mede-oprichter en managing partner van Blockchain Capital, een durfkapitaalbedrijf, zal de opmars van kunstmatige intelligentie de perceptie van crypto veranderen. Het is de natuurlijke valuta voor een door AI gedomineerde wereld, betoogde hij, in plaats van soevereine valuta’s en het traditionele banksysteem.

“Als je kijkt naar hoe AI en crypto elkaar gaan kruisen, kan ik me moeilijk voorstellen dat een AI-assistent een Visa-creditcard gaat gebruiken. Ze zullen van nature worden aangetrokken door altijd beschikbare, native digitale, gedecentraliseerde, gedistribueerde en transparante netwerken. . . Swift redt het niet, Visa redt het niet.”

Heb je onze crypto-top bijgewoond? Waar zal crypto zijn tegen de tijd dat ons derde jaarlijkse evenement plaatsvindt? E-mail me je mening op scott.chipolina@ft.com.

De eerste van twee andere afhaalrestaurants van de crypto-top van de FT: Binance’s chief strategy officer Patrick Hillmann vertelde me dat het nu een “zeer moeilijke” tijd is om zaken te doen in de VS, eraan toevoegend dat de beurs er alles aan zal doen om gereguleerd te worden in het VK . Hij weigerde te bevestigen of Binance zich opnieuw heeft aangemeld voor registratie bij de FCA.

Ten tweede, SEC-commissaris Hester Peirce vertelde het publiek van de top dat de VS het risico lopen achterop te raken bij de EU en het VK zonder regels voor het beheer van crypto-activa. De opmerkingen van het meest senior Republikeinse lid van de toezichthouder brachten haar op gespannen voet met SEC-voorzitter Gary Gensler, die de Amerikaanse aanklacht tegen crypto heeft geleid met een blitz van handhavingsacties.

Coinbase bracht deze week crypto-veren in de war toen het een blog publiceerde waarin PEPE – de nieuwste rage in het land van meme-munten – werd geassocieerd met alt-right. Het token, dat is gebaseerd op de Pepe the Frog-meme, is “gecoöpteerd als een haatsymbool door alt-rechtse groepen, volgens de Anti-Defamation League”, aldus de beurs. Na de publicatie van de blogpost begon #DELETECOINBASE trending op Twitter.

De soundbite-eer van deze week gaat naar Miller Whitehouse-Levine, CEO van het DeFi Education Fund, een organisatie wiens missie het is om “beleidsmakers voor te lichten over de voordelen van gedecentraliseerde financiering”. Op een FT-panel dat de mogelijkheid besprak om crypto op wereldwijde schaal te reguleren, was de DeFi-chef openhartig over een van de centrale principes van de crypto-industrie, namelijk dat de regels van het cryptospel worden bepaald door de blockchain en niet door regelgevers of de overheid. “Het idee van ‘code is wet’ is op het probleem van de werkelijkheid gestuit. . . uiteindelijk bestaan ​​we allemaal in de echte wereld en beslechten we meningsverschillen via een gerechtelijk systeem in de Verenigde Staten dat zich in de loop van eeuwen heeft ontwikkeld.”

Volgens cijfers van dataprovider CCData blijft ’s werelds grootste cryptobeurs, Binance, zijn greep op de spotmarkt voor cryptohandel verliezen. Vorige maand zakte het marktaandeel naar 46 procent, het laagste niveau sinds ok